Ropa blisko 100 USD w miarę kontynuacji ataków USA i Iranu

Ropa Brent była notowana powyżej 99 USD za baryłkę we wczesnym handlu w środę, 9 września, osiągając najwyższy poziom od prawie siedmiu tygodni. Nastąpiło to po tym, jak Dowództwo Centralne Stanów Zjednoczonych (CENTCOM) zniszczyło pięć irańskich lotniskowców ropy, a Korpus Strażników Rewolucji Islamskiej (IRGC) wystrzelił rakiety balistyczne w stronę amerykańskiej bazy w Jordanii. Sierpniowy wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) w USA ma zostać opublikowany w piątek, 11 września.

Sześć miesięcy od rozpoczęcia konfliktu schemat uległ zmianie. Wcześniejsze fazy wpływały na ceny z powodu obaw o to, co może stać się ze żeglugą. Obecna faza wpływa na ceny poprzez zniszczone już statki oraz zadeklarowany przez Iran zamiar kontrolowania akwenu, zamiast po prostu jego zamknięcia.

W skrócie

• CENTCOM zniszczył we wtorek, 8 września, pięć irańskich transportowców ropy – cztery w Zatoce Omańskiej i jeden w pobliżu wyspy Chark, będącej punktem załadunku dla około 90% irańskich dostaw ropy.

• Iran odpowiedział atakiem rakiet balistycznych na bazę Al-Azrak w Jordanii, podczas gdy siły Huti zaatakowały obiekty energetyczne w południowej Arabii Saudyjskiej, raniąc 73 osoby i tymczasowo wstrzymując operacje.

Co się wydarzyło?

CENTCOM poinformował, że we wtorek, 8 września, zniszczył pięć irańskich transportowców ropy. Cztery trafiono w Zatoce Omańskiej (identyfikowane jako Kaviz, Charminar, Horizon 1 i Riesco), a piąty, Derya, został uderzony w pobliżu wyspy Chark. CENTCOM oświadczył, że statki te były częścią wielomiliardowej sieci działającej w cieniu, która finansuje IRGC i jej regionalne siły zastępcze. Akcja ta nastąpiła po osobnym ataku z 5 września, w którym trafiono trzy irańskie transportowce po tym, jak IRGC wystrzelił rakiety balistyczne w stronę dwóch okrętów wojennych US Navy. Jest to już szósty miesiąc konfliktu na Bliskim Wschodzie, który wielokrotnie zmienił układ sił na rynku energii.

Iran odpowiedział tego samego dnia. Jordańskie Siły Zbrojne poinformowały, że obrona powietrzna kraju przechwyciła 20 pocisków balistycznych wymierzonych w siły USA w bazie Al-Azrak, niszcząc 18 z nich, podczas gdy dwa spadły na terenach niezamieszkanych. IRGC osobno twierdził, że uderzył w niszczyciele DDG-119 i DDG-53 oraz poinformował, że jego siły morskie zaatakowały dwa amerykańskie statki i osiem tankowców. Ani doniesienia IRGC o uszkodzeniach amerykańskich okrętów, ani pełne podsumowanie CENTCOM nie zostały niezależnie potwierdzone.

Co więcej, trzeci front otworzył się w południowej Arabii Saudyjskiej. Siły Huti zaatakowały Abha, Jazan, Najran i Khamis Mushait we wtorek rano, raniąc 73 osoby. Ministerstwo Energii Arabii Saudyjskiej potwierdziło pożary w wielu miejscach i poinformowało, że operacje zostały tymczasowo wstrzymane. Brygadier generał Yahya Saree, rzecznik wojskowy grupy, powiedział, że dziesiątki rakiet balistycznych i dronów zostało wystrzelonych w obiekty naftowe, gospodarcze oraz bazę lotniczą w odpowiedzi na saudyjskie operacje w Jemenie.

Sytuacja fizyczna stojąca za ceną ropy

Brent była notowana na poziomie 99,33 w handlu nocnym w środę, co oznacza wzrost o 1,4% w stosunku do poprzedniego zamknięcia. West Texas Intermediate z dostawą w październiku była wyceniana na 94,34, co oznacza wzrost o 1,4% w stosunku do poprzedniego zamknięcia, stanowiąc szóstą z kolei sesję wzrostową i najdłuższą taką serię od marca. Brent wzrosła o około 12,8% w ciągu ostatniego miesiąca i o około 46,6% w ciągu ostatniego roku.

Liczba tankowców lepiej tłumaczy kierunek zmian niż same nagłówki gazet. Według wstępnych danych morskich, zaledwie około sześciu statków towarowych przepłynęło przez Cieśninę Ormuz w ciągu jednego dnia, w porównaniu z dziesięciodniową średnią wynoszącą blisko 12. Przez cieśninę zazwyczaj przepływa około jednej piątej światowego zużycia ropy. Od czasu wznowienia walk w lipcu jest ona faktycznie zamknięta dla ruchu komercyjnego, co przekreśliło czerwcowe zawieszenie broni, które obejmowało jej ponowne otwarcie. (Źródło: AOL)

Wyspa Chark ma większe znaczenie, niż sugeruje jej rozmiar. Jest to punkt załadunku dla około 90% irańskich dostaw ropy, więc atak w pobliżu tego terminalu uderza w zdolności eksportowe, a nie w pojedynczy ładunek.

Irańska strefa wykluczenia zmienia kwestię ubezpieczeń

Mohsen Rezaei, sekretarz Najwyższej Rady Bezpieczeństwa Narodowego Iranu, powiedział w państwowej telewizji, że Teheran ogłosi nową strefę wykluczenia w Zatoce Perskiej, rozciągającą się od obwodu istniejącej amerykańskiej blokady morskiej wokół irańskich portów na sam tor wodny. Statki wchodzące do tej strefy z zamiarem przepłynięcia przez Cieśninę Ormuz zostaną dodane do irańskiej listy sankcyjnej. Teheran wezwał również załogi tankowców w pobliżu portów w Kuwejcie i Bahrajnie do opuszczenia swoich jednostek.

Równolegle pojawiły się doniesienia, że Iran i Oman omawiają proponowany korytarz przez cieśninę, w ramach którego statki koordynowałyby z Teheranem wejście do ograniczonej strefy morskiej. Kwestia ta została opisana jako przedmiot dyskusji, a nie uzgodnione ustalenie, i współistnieje z zapowiedzią strefy wykluczenia wskazującą na odwrotny kierunek.

Czy Morze Czerwone miało być alternatywą?

Reakcją Arabii Saudyjskiej na zamknięcie cieśniny Ormuz było przekierowanie baryłek na zachód w celu eksportu przez Morze Czerwone. Wtorkowe ataki uderzyły dokładnie w tę infrastrukturę. Rafineria Jazan, jedna z największych w królestwie o przepustowości 400 000 baryłek dziennie, znalazła się wśród zatakowanych obiektów, a wcześniej została uderzona już w sierpniu.

Obie trasy znajdują się teraz pod presją jednocześnie, co eliminuje rozwiązanie alternatywne, a nie tylko główny kanał. Silniejszy popyt ze strony Chin podbija tymczasem ceny gatunków afrykańskich, kanadyjskich i latynoamerykańskich, ponieważ rafinerie szukają surowca dalej, co jest wzorcem wykraczającym poza standardowe wyliczenia podaży OPEC+.

Co zmieniało się razem z ropą

Rynki akcji nie poszły w ślad za ropą. Indeks S&P 500 zamknął się we wtorek, 8 września, na poziomie 7 673,52 pkt, co oznacza spadek o 0,58%.

Zmienność jest elementem, który zachowuje się nietypowo. Indeks zmienności CBOE Volatility Index (VIX) zamknął się we wtorek na poziomie 15,72, co oznacza wzrost o 2,75% w stosunku do poprzedniego zamknięcia na poziomie 15,30, ale spadek o 3,79% w ciągu pięciu sesji i wartość dobrze mieszczącą się w 52-tygodniowym przedziale od 13,38 do 35,30. Ropa naftowa jest na siedmiotygodniowym maksimum. W innych miejscach rentowność 10-letnich saudyjskich obligacji skarbowych USA wynosiła 4,8%. (Źródło: Finance Yahoo)

Czy szok energetyczny przełoży się na piątkowe dane o inflacji?

Lipcowy wskaźnik CPI wzrósł o 0,1% w ujęciu miesięcznym i o 3,4% w ujęciu rocznym, podczas gdy CPI bazowy, który wyklucza żywność i energię, wzrósł o 0,2% i 2,5%. Ta różnica wynosząca prawie cały punkt procentowy stanowi sedno dyskusji. Główna inflacja rosła dynamicznie z powodu cen energii, podczas gdy wskaźnik bazowy ulegał złagodzeniu.

Sierpniowy ruch cen ropy miał miejsce w większości po opublikowaniu danych za lipiec, więc piątkowy odczyt jest pierwszym raportem CPI zawierającym istotną część tej eskalacji – i to tylko częściowo, ponieważ ceny paliw docierają do wskaźnika z opóźnieniem. Wskaźnik cen producentów (PPI) w czwartek da wcześniejszy wgląd w presję w łańcuchu dostaw. Lipcowy wskaźnik PPI dla popytu końcowego nie zmienił się w ujęciu miesięcznym i był o 4,7% wyższy w ujęciu rocznym.

Komitet Federal Open Market Committee (FOMC) podejmie decyzję w dniach 15–16 września przy przedziale docelowym wynoszącym od 3,50% do 3,75%, utrzymawszy go w lipcu stosunkiem głosów 9 do 3, przy czym Beth Hammack, Neel Kashkari i Lorie Logan opowiadali się za podwyżką o ćwierć punktu. Gubernator Christopher Waller publicznie opowiedział się za cierpliwością, a rynkowe wyceny szans na zmianę stóp rozłożyły się niemal po równo. Komitet znajduje się obecnie w okresie ciszy przedposiedzeniowej, więc żaden z jego członków nie może komentować piątkowych danych przed ich publikacją.

Impuls energetyczny napędzany podażą stanowi wyzwanie dla stopy procentowej, ponieważ stopy procentowe wpływają na popyt, a nie na ruch tankowców. To, która część piątkowego odczytu przyniesie zaskoczenie, może mieć większe znaczenie niż sam wskaźnik główny.

Co obserwować w tym tygodniu

Czwartek, 10 września

• Europejski Bank Centralny (EBC) ogłosi decyzję w sprawie stóp procentowych o godzinie 8:15 czasu wschodniego (ET), przy czym wszyscy 65 ekonomistów w ankiecie Reutersa przeprowadzonej w dniach 31 sierpnia – 3 września wskazało na podwyżkę stopy depozytowej o ćwierć punktu do 2,50%. Konferencja prasowa prezes Christine Lagarde odbędzie się o 8:45 czasu ET, a zaktualizowane prognozy zespołu o 9:45 czasu ET.

• Sierpniowy wskaźnik cen producentów w USA zostanie opublikowany o 8:30 czasu ET; poprzedni odczyt nie wykazał zmian w ujęciu miesięcznym i był o 4,7% wyższy w ujęciu rocznym. W tym samym czasie pojawią się cotygodniowe dane o wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych.

• Agencja Energy Information Administration (EIA) opublikuje swój cotygodniowy raport o stanie ropy naftowej o godzinie 12:00 i 14:00 czasu ET, przesunięty z ze swojego zwykłego środowego terminu ze względu na święto państwowe w poniedziałek, 7 września.

• Skarb Państwa USA przeprowadzi aukcję 30-letnich obligacji, a spółki Oracle oraz Adobe przedstawią wyniki finansowe za kwartał fiskalny kończący się w sierpniu po zamknięciu sesji w USA.

Piątek, 11 września

• Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych w USA za sierpień zostanie opublikowany o 8:30 czasu ET. Lipcowy odczyt wyniósł 0,1% w ujęciu miesięcznym i 3,4% w ujęciu rocznym, przy czym wskaźnik bazowy wyniósł odpowiednio 0,2% i 2,5%.

• Brytyjski Urząd Statystyczny (ONS) opublikuje miesięczny szacunek produktu krajowego brutto (PKB) za lipiec o godzinie 7:00 czasu londyńskiego. Miesięczny realny PKB wzrósł w czerwcu o 0,3%.

• Uniwersytet Michigan opublikuje wstępny odczyt nastrojów konsumentów za wrzesień o godzinie 10:00 czasu ET, przy czym seria oczekiwań inflacyjnych jest najbardziej wrażliwa na ceny na stacjach paliw.

Potencjalne ryzyko weekendowe

Wydarzenia w Zatoce Perskiej wielokrotnie miały miejsce poza godzinami handlu w ciągu ostatnich dziesięciu dni, a weekend 12–13 września przypada bezpośrednio przed posiedzeniem FOMC.

Podsumowanie

Ceny znacząco wzrosły w ciągu sześciu sesji. Liczba przepływających tankowców nie zmieniła się proporcjonalnie, ponieważ była już niska. W tym tygodniu zmieniło się to, że statki zostały zniszczone, a nie tylko odstraszone, że alternatywna trasa przez Morze Czerwone została zaatakowana wraz z Zatoką oraz że Iran zaproponował działania poprzez ubezpieczenia i sankcje, a nie tylko samą blokadę. Piątkowe dane o inflacji pokażą tylko część z tych czynników, a bank centralny zbiera się w kolejnym tygodniu z wciąż otwartą kwestią decyzji.

*Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych rezultatów. Powyższy materiał ma charakter wyłącznie marketingowy i ogólnoinformacyjny, przedstawia jedynie prognozy i nie powinien być traktowany jako badania inwestycyjne, doradztwo inwestycyjne ani osobista rekomendacja.