الربع الثاني من السنة المالية 2027: توقعات أرباح Nvidia

في انتظار إعلان Nvidia عن نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2027، يتوقع المحللون أن تُسجّل شركة تصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي ربعًا آخر من النمو الاستثنائي، مدعومًا بالطلب المتواصل على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

أبرز التوقعات:

• ربحية السهم المعدَّلة (EPS): $2.01، بارتفاع نسبته 103% على أساس سنوي مقارنةً بـ $0.99 في الربع الثاني من السنة المالية 2026.
• توجيهات الإيرادات: توقعت Nvidia إيرادات الربع الثاني بنحو $91 مليار، عقب إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2027 البالغة $81.6 مليار، التي ارتفعت بنسبة 85% على أساس سنوي.
• قطاع مراكز البيانات: سيترقب المستثمرون ما إذا كان قطاع مراكز البيانات المُوجَّه نحو الذكاء الاصطناعي قادرًا على الحفاظ على زخمه القوي، بعد أن سجّل نموًا بنسبة 92% على أساس سنوي في الربع الأول.
• السجل الحافل: تجاوزت Nvidia تقديرات ربحية السهم المعدَّلة الصادرة عن وول ستريت في كل ربع من الأرباع الأربعة الأخيرة، مما يرفع التوقعات بتحقيق نتيجة متجاوِزة للتقديرات مرة أخرى.
• التوقعات السنوية الكاملة: يتوقع المحللون أن يبلغ EPS للسنة المالية 2027 نحو $8.79، بما يمثل نموًا بنسبة 92.3% مقارنةً بالسنة المالية 2026، مع توقعات بارتفاع EPS إلى $12.12 في السنة المالية 2028.
• توجهات المحللين: يبقى وول ستريت متفائلًا بصورة واسعة، إذ صنّف 43 من أصل 47 محللًا السهم بتوصية "شراء قوي". يبلغ متوسط السعر المستهدف $304.32، مما يعني إمكانية ارتفاع بنحو 47% من سعر السهم وقت إعداد التقرير. (المصدر: Yahoo Finance، 24 يوليو 2026)

وفقًا للبيانات الصادرة عن Zacks Research، تُقدَّر ربحية السهم (EPS) بـ $2.09، وهو ما يمثل معدل نمو سنوي ملحوظًا بنسبة 99.05%، فيما تُشير نسبة التوقع المفاجئ (ESP) البالغة 0.52% إلى احتمالية تجاوز الشركة لتقديرات الإجماع أو القصور عنها. (المصدر: Zacks Research، تاريخ الوصول: 29 يوليو 2026)

قبل إعلان Nvidia عن نتائجها، ينشر محللو وول ستريت تقديرات EPS مستندةً إلى توجيهات الإدارة والأداء السابق ونماذج الإيرادات، ثم تُجمَّع هذه التقديرات في رقم إجماعي. نادرًا ما تكون استجابة سهم Nvidia في يوم الأرباح مرتبطةً بالرقم المطلق؛ بل تتمحور حول ما إذا كانت Nvidia قد تجاوزت ذلك الإجماع أو ساوته أو قصرت عنه.

التجاوز قد يدفع السهم للارتفاع بحدة، أما التقصير أو حتى تحقيق نتيجة مطابقة للتوقعات فقد يُفضي إلى موجة بيع. ذلك لأن Nvidia تجاوزت التوقعات باستمرار في السنوات الأخيرة، وبات السقف مرتفعًا ومُسعَّرًا مسبقًا.

تقديرات الإجماع هي متوسطات، وقد تتباين توقعات المحللين المختلفة بضعة سنتات لكل سهم حتى عند تغطية السهم ذاته. قد يخفي المتوسط نطاقًا واسعًا من الآراء، ويكون توقع المحلل المتميز بسجله الحافل أكثر قيمةً من رقم الإجماع وحده.

فيما يخص Nvidia تحديدًا، ينبغي للمتداولين متابعة:

• إيرادات مراكز البيانات - المحرك الأساسي للنمو، المرتبط مباشرةً بالطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي من شركات hyperscalers
• توجيهات هامش الربح الإجمالي - كانت هوامش Blackwell GPU تحت ضغط خلال مرحلة الانطلاق؛ وأي توسع أو انضغاط يحرك السهم
• التوجيهات المستقبلية - تُعدّ توقعات Nvidia الخاصة عادةً أهم من نتائج الربع المُعلَن
• تعليقات الإدارة حول قيود التصدير - سياسة تصدير الرقائق الأمريكية إلى الصين كانت عاملًا متكررًا في تذبذب السهم

تسعى الشركات أحيانًا إلى ضبط نتائجها لتحقيق مستهدفات المحللين؛ إذ يمكن تقديم الإيرادات، وتأجيل التكاليف، أو تعديل تسعير المنتجات في نهاية الربع للوصول إلى الجانب الصحيح من التقديرات. يُعرف ذلك بـ"إدارة الأرباح"، مما يعني أن التجاوز لا يعكس دائمًا زخمًا أداءً حقيقيًا. احرص دائمًا على التحقق مما إذا كان التجاوز ناتجًا عن نتائج تشغيلية أم خيارات محاسبية.

تُصدر Nvidia نتائجها عادةً بعد إغلاق السوق، وبحلول استئناف التداول الاعتيادي في الصباح التالي، قد يكون السهم قد تحرك بنسبة 5-10% أو أكثر بناءً على ردة الفعل الليلية. يُعدّ "خطر الفجوة" هذا من أهم الآليات التي ينبغي فهمها؛ إذ يمكن أن يُفعَّل أمر الإيقاف المحدد قبل الأرباح عند سعر بعيد جدًا عن المستهدف إذا افتتح السوق على انخفاض حاد.

يلجأ بعض المتداولين إلى الوقف المتدرج لحماية الأرباح عند ارتفاع السهم، بينما يفضل آخرون فتح صفقات قبل التقرير والخروج منها مع أول ردة فعل بدلًا من الإمساك بها طوال الليل.

قد يُتيح انخفاض سعر السهم عقب تعثّر الأرباح فرصة شراء إذا ظل النشاط التجاري الجوهري للشركة متينًا. والعكس صحيح أيضًا؛ فالتجاوز لا يضمن استمرار الصعود، وكثيرًا ما تراجعت مكاسب Nvidia عقب إعلان الأرباح في غضون أيام مع جني المتداولين لأرباحهم. فهم أسباب وصول الرقم إلى ما وصل إليه يبقى أهم من مجرد تصنيفه بالتجاوز أو التعثّر.